ПИФ-БПИФ-ETF-отличия-scaled
Во многих случаях покупка фондов становится удачной стратегией инвестирования. Однако у этих инструментов есть свои плюсы и минусы, о которых полезно знать инвестору перед тем, как он примет решение. В статье разберём для чего нужны эти инструменты. Безопасно ли, в принципе, в них инвестировать. В чём отличие между ПИФом, БПИФом и ETF. И главное, что лучше выбрать инвестору.

Как устроены коллективные инвестиции или принципы работы фондов?

Для начала разберёмся, почему эти инструменты появились и какие главные проблемы инвесторов они помогают решить. Представьте, что вы начинающий инвестор. У вас множество вопросов. Вы читаете статьи, книги, смотрите ролики на YouTube, читаете Telegram-каналы. Возможно, даже курсы какие-то прошли. Но всё равно чувствуете себя неуверенно. Принимать инвестиционные решения не просто, тем более когда вся ответственность на тебе. Понятно, что таких, как вы очень много. У кого-то больше, у кого-то меньше денег. Но всех объединяет то, что вы в инвестициях ничего не понимаете. И уж тем более не готовы следить за рынком на ежедневной основе и принимать инвестиционные решения.

И здесь на помощь приходит управляющий, который говорит: «Окей. Я не готов отдельно вести диалог с каждым из вас. Но если вы скинетесь, то могу управлять общим пулом денег. Я как управляющий владею информацией, слежу за рынком, принимаю решение и отчитываюсь перед вами публично. А, чтобы исключить недобросовестное исполнение своих обязательств, мы с вами заключим контракт, то есть, пропишем инвестиционную декларацию. Вот в ней и будет указано: какие решения я как управляющий могу принимать, а какие нет. Это необходимо, чтобы, если мы договорились, например, что фонд консервативный инвестирует только в облигации, то в нём случайно не окажется акций или биткоина. Или наоборот, если он предназначен для высокорискованных проектов, то в нём не окажется государственных облигаций».

Когда инвесторы выбрали управляющего и определили главную задачу фонда, возникает другой вопрос. Где и как аккумулировать денежные средства? Очевидно, что если денежные средства будут находиться на счетах инвесторов, то это уже не фонд. В то же время переводить все деньги на счёт управляющего, тоже как-то не вариант. Вдруг он завтра уедет за границу со всеми деньгами и где его потом искать. Поэтому инвесторы поручают управляющему открыть специальный подотчётный фонд в банке на имя фонда, то есть владельцами этого счёта выступают сами инвесторы, а не управляющий. В то же время управляющий может распоряжаться денежными средствами фонда так, как договорились, то есть согласно условиям, которые прописали в инвестиционной декларации.

Вокруг ПИФа существует ещё несколько юридически значимых игроков, которые следят за тем, чтобы деятельность фонда не нарушала, в первую очередь прав инвесторов. Это депозитарий, регистратор, регулятор, аудитор профессиональной ассоциации и так далее.
ПИФЫ

Таким образом, ПИФ решает сразу несколько задач.
1. Позволяет нанять профессионального и опытного управляющего, при небольшой сумме инвестиционного портфеля.
2. Позволяет получить диверсифицированный портфель при небольшой сумме инвестиционного портфеля.
3. Позволяет начать инвестировать и при этом не погружаться в детали фондового рынка.
4. Делает управление инвестиционным портфелем юридически безопасным и прозрачными.

Но для чего вам всё это рассказываем? Это общие представления о том, что такое коллективные инвестиции и как работают фонды. Надеемся у вас не осталось вопросов и эта часть вам хорошо понятна.

Теперь давайте разбираться, а в чём же отличие между разными типами фондов (ПИФами, БПИФами и ETF).

А главное ответим на вопрос. Что, кому и в какой ситуации стоит использовать?

ПИФ представляет собой по сути «пирог» из разных активов, то есть на средства инвесторов приобретаются ценные бумаги (акции и облигации) и потом они хранятся в депозитарии. Депозитарий — это как ячейка в банке, только для ценных бумаг. В случае ликвидации управляющей компании денежные средства и активы инвесторов останутся не тронутыми. Доля каждого инвестора определяется паем, то есть каждый инвестор владеет всеми приобретенными ценными бумагами в ПИФе, пропорционально вложенной сумме.

Покупка или продажа паёв занимает несколько дней, обычно 2-3 дня. Так как требуется время, чтобы собрать все заявки инвесторов в этот день, всё посчитать, направить на проверку в депозитарий. И только потом провести финишную операцию, а именно выплатить средства инвесторам на их персональные банковские счета. У ПИФов немало преимуществ, особенно полезны они начинающим инвесторам, пока ограниченных в средствах или не имеющих достаточного опыта.

Однако минусы ПИФов следующие.

Высокая комиссия за управление составляет от 1,5 до 4%. В некоторых обстоятельствах такие проценты способны привести доход инвестора буквально к нулю.

Купить ПИФы можно только у самой управляющей компании или у её агента. Из другой структуры это возможно только в том случае, если между ними есть договор о сотрудничестве.

ПИФ — это локальный финансовый продукт. Если вы хотите приобрести, скажем ПИФы пяти-шести управляющих компаний, то работать с ними придется по отдельности. Покупая паи не со своего брокерского счёта, а в конкретной управляющей компании.

Продажа ПИФов (погашение паёв) занимает также несколько дней.

Именно из-за этих минусов инвесторы часто предпочитают ПИФам ETF.
ETF-описание

ETF — это зарубежные индексные фонды, комиссия в которых находится в пределах от 0 до 0,5%. Покупка и продажа происходит мгновенно, как при торговле акциями. А доходность часто превышает 10% годовых в валюте.

Индексные фонды (ETF) — это фонды, которые инвестируют в целую отрасль или экономику как отдельно взятой страны, так и глобально.

В фонде отсутствует активное управление, то есть у него нет управляющего. А все инвестиционные решения построены на автоматическом усреднении позиций.

В отличие от ПИФов, ETF можно торговать, как акциями. Например, купить и продать через пять минут.

ПИФы на сегодняшний день продаются только на следующий день после подачи заявления на погашение паёв. А фактическая поставка денежных средств происходит только через три дня.

ETF с юридической точки зрения это не фонд, а ценная бумага, то есть акция. Если это ценная бумага, то её должен кто-то выпустить (эмитировать). Таким эмитентом или как говорят провайдером ETF выступает управляющая компания. Как правило, это iShares, Vanguard Group, JPMorgan Chase и т.д.

Чтобы такие акции были равносильны фонду, управляющая компания покупает ценные бумаги (акции и облигации) на свой счёт. И выпускает акции (ETF), которые обеспечены корзиной реальных приобретённых активов. Таким образом, ETF обеспечены ценными бумагами.

Таких фондов на сегодняшний день существует больше 7000 и их количество продолжает расти. Можно выбрать на любой вкус. Например, найти нишевые фонды с акцентом на узкие сегменты экономики, таких как дроны, биотехнологии, производство батарей электромобили и т.д.

Особенности российского права в том, что для покупки ETF через российского брокера необходимо обладать статусом квалифицированного инвестора. Квалифицированный инвестор на сегодняшний день должен подтвердить наличие ликвидных средств или инвестиций на сумму свыше 6 000 000 рублей. Скорее всего, этот порог будет увеличен до 10 000 000 рублей и дополнительно придется проходить тест на понимание риска. Это вроде как должно защитить инвестора от ненадежных инструментов. Хотя по сути, конечно, это просто попытка оставить инвесторов в «домашней песочнице», и таким образом поддержать национальный фондовый рынок.

Данные инструменты очень удобны, особенно при работе на иностранных брокерских счетах. Их наличие в портфеле даже консервативного инвестора, позволяет улучшить показатели портфеля, в том числе по доходности и надежности. В среднем этот инструмент доступен от $50.

БПИФ
В 2018 году на Московской бирже появился новый инструмент для российского фондового рынка. Это российские биржевые фонды, по сути аналоги зарубежных ETF. Что такое БПИФы? Это практически те же ПИФы, но уже, которые торгуются на бирже. То есть, каждый инвестор со своего брокерского счёта, допустим, в Сбербанке может спокойно покупать любые БПИФы ВТБ. БПИФ вполне обычный биржевой продукт, привязанный к индексу, который можно покупать и продавать как акции. Всего БПИФов порядка 79 на текущий момент.

В чём различие между ПИФами и БПИФами, и какие активы выгоднее для инвестора?

Ликвидность этого инструмента полностью зависит от объема фонда. Она остаётся средней или довольно высокой. Как и ПИФ, БПИФ полностью прозрачен и диверсифицирован. Комиссия у БПИФов обычно не больше 1%, что сделало их гораздо более экономичней для инвесторов, чем обычные ПИФы. В отличие от ETF, БПИФы будут иметь в качестве дополнительных расходов надстройку в виде комиссии управляющей компании от 0,5 до 1%. Плюс расходы на российского депозитария, еще порядка 0,2%. Поэтому это неплохой выход для тех, кто пока не может получить статус квалифицированного инвестора. А тем, кто может позволить себе этот статус, лучше приобретать ETF напрямую без посредников.

Операции с ПИФами, БПИФами и их налогообложение.

Чтобы купить или продать ПИФ, необходимо взаимодействие с управляющей компанией. Нет такого, что просто пришёл и сразу купил или продал пай. Процедура занимает не один день и состоит из нескольких этапов, что отрицательно влияет на ликвидность инструмента. Правда, есть одна удобная опция. Можно поменять паи одного фонда на паи другого фонда одной и той же управляющей компании. И это не будет считаться сделкой купли-продажи. Это важно! Так как если не было факта такой сделки, то не возникает и налога. Кроме того, в зависимости от срока, на протяжении которого инвестор владел своим паем, при совершении операции перестают взиматься комиссия за погашение. Конкретный срок у всех разный, но обычно он составляет порядка двух лет. Если паи именно продавать после того как инвестор был его держателем более трёх лет, то налог будет начисляться только с доходов, превышающих более 3 000 000 рублей.

БПИФ — это обычный биржевой продукт. Соответственно, обмен осуществляется только через сделку купли-продажи с обязательным начислением налога. Однако и тут действуют некоторые налоговые льготы на длинных горизонтах. При реализации, то есть погашении ценных бумаг, обращающихся на организованном рынке (акций, облигаций, БПИФв, ПИФов) более трёх лет непрерывно, предоставляется налоговый вычет в размере до 3 000 000 рублей за каждый год владения. То есть, суммарно за три года владения из-под НДФЛ можно освободить доход до 9 000 000 рублей. Так как это налоговый вычет, неважно сколько инструментов приобретает инвестор. Потому что он применяется к инвестору и его доходам по итогам конкретного года, а не к конкретной ценной бумаге. Подробнее о льготах вы сможете прочитать на сайте ФНС.

Можно сказать, что в целом БПИФы удобнее и дешевле. Но на текущий момент это всего 10% от всех фондов на российском рынке. Но лет через пять думаем уже перевалит за 50%, а позднее будет составлять не менее 90% от всего рынка фондов. В итоге на длинных горизонтах лучше инвестировать в ETF.

Главными преимуществами ETF на сегодняшний день являются.
— Большой выбор, более 7000 наименований и их число постоянно растет.
— Низкий уровень комиссий, иногда опускающиеся до нуля.
— Высокая доходность в валюте.
— Широкая диверсификация: как внутри ETF, так и среди самих ETF.
— Высокая ликвидность.
— Мгновенные операции покупки и продажи.
— Доступны к покупке с любого брокерского счёта в РФ и за границей.
— Можно приобрести ETF, по которому будут выплачиваться купоны или дивиденды, как по отдельной акции и облигации.


Вы уже сейчас можете начать изучать Видео курс- роботы в TSLab и научиться самому делать любых роботов!

Можно записаться на следующий поток ОнЛайн курса «Создание роботов в TSLab без программирования», информацию по которому можно посмотреть тут->

Также можете научиться программировать роботов на нашем Видео курсе «Роботы для QUIK на языке Lua»

Если же вам не хочется тратить время на обучение, то вы просто можете выбрать уже готовые роботы из тех, что представлены у нас ДЛЯ TSLab, ДЛЯ QUIK, ДЛЯ MT5, ДЛЯ КРИПТОВАЛЮТЫ!

Также можете посмотреть совершенно бесплатные наработки для МТ4, Квика, МТ5. Данный раздел также постоянно пополняется.

Не откладывайте свой шанс заработать на бирже уже сегодня!