Группа ЛСР – один из крупнейших публичных застройщиков России с выручкой 98,1 млрд руб. в 2016 г. и портфелем недвижимости на 144 млрд руб.
За первые 9 мес. 2017 года продажи жилья составили 423 тыс.кв.м., что на 17% меньше, чем в 2016. Менеджмент уменьшил цель по продажам с 770 тыс.кв.м до уровня прошлого года, ~680 тыс.кв.м. Финансовые показатели ухудшились в 1П 2017 на фоне снижения продаж недвижимости. EBITDA упала на 77% до 813 млн.руб. на фоне сокращения выручки на 17% до 26,3 млрд руб. Полугодие было закрыто с чистым убытком ~1 млрд руб. в сравнении с прибылью 1,1 млрд руб. годом ранее. С начала года чистый долг увеличился на 14% до 34 млрд.руб. или 2,4х EBITDA. На фоне снижения продаж жилья мы ожидаем сокращения доходов в этом году, и, соответственно, дивидендов.
Мы полагаем, что снижение цели по годовым продажам уже по большей части заложено в цены – инвесторы скорректировали свои ожидания уже после выхода операционных данных за 1-е полугодие в июле, но тем не менее остаются риски отставания от нового плана реализации 680 тыс.кв.м. Релиз данных за 4К 2017 ориентировочно в январе 2018 года.
По оценочным мультипликаторам акции выглядят умеренно-недооцененными по отношению к российским и зарубежным аналогам.
Мы снижаем рекомендацию по акциям ЛСР с «покупать» до «держать», а целевую цену – до 887 руб. в связи с ухудшением операционных показателей по продаже жилья за 9 мес. 2017 и ожиданиями снижения доходов в этом году.
Вы уже сейчас можете начать изучать Видео курс- роботы в TSLab и научиться самому делать любых роботов!
Можно записаться на следующий поток ОнЛайн курса «Создание роботов в TSLab без программирования», информацию по которому можно посмотреть тут->
Также можете научиться программировать роботов на нашем Видео курсе «Роботы для QUIK на языке Lua»
Если же вам не хочется тратить время на обучение, то вы просто можете выбрать уже готовые роботы из тех, что представлены у нас ДЛЯ TSLab, ДЛЯ QUIK, ДЛЯ MT5, ДЛЯ КРИПТОВАЛЮТЫ!
Также можете посмотреть совершенно бесплатные наработки для МТ4, Квика, МТ5. Данный раздел также постоянно пополняется.
Не откладывайте свой шанс заработать на бирже уже сегодня!
