У ЛСР непростой год

Группа ЛСР – один из крупнейших публичных застройщиков России с выручкой 98,1 млрд руб. в 2016 г. и портфелем недвижимости на 144 млрд руб.

За первые 9 мес. 2017 года продажи жилья составили 423 тыс.кв.м., что на 17% меньше, чем в 2016. Менеджмент уменьшил цель по продажам с 770 тыс.кв.м до уровня прошлого года, ~680 тыс.кв.м. Финансовые показатели ухудшились в 1П 2017 на фоне снижения продаж недвижимости. EBITDA упала на 77% до 813 млн.руб. на фоне сокращения выручки на 17% до 26,3 млрд руб. Полугодие было закрыто с чистым убытком ~1 млрд руб. в сравнении с прибылью 1,1 млрд руб. годом ранее. С начала года чистый долг увеличился на 14% до 34 млрд.руб. или 2,4х EBITDA. На фоне снижения продаж жилья мы ожидаем сокращения доходов в этом году, и, соответственно, дивидендов.

Мы полагаем, что снижение цели по годовым продажам уже по большей части заложено в цены – инвесторы скорректировали свои ожидания уже после выхода операционных данных за 1-е полугодие в июле, но тем не менее остаются риски отставания от нового плана реализации 680 тыс.кв.м. Релиз данных за 4К 2017 ориентировочно в январе 2018 года.

По оценочным мультипликаторам акции выглядят умеренно-недооцененными по отношению к российским и зарубежным аналогам.

Мы снижаем рекомендацию по акциям ЛСР с «покупать» до «держать», а целевую цену – до 887 руб. в связи с ухудшением операционных показателей по продаже жилья за 9 мес. 2017 и ожиданиями снижения доходов в этом году.

 
 
 
Вы уже сейчас можете записаться на Видео курс и научиться самому делать зарабатывающих торговых роботов!
 
Можно записаться на следующий поток ОнЛайн курса, информацию по которому можно посмотреть тут:
 
Если же вам не хочется тратить время на обучение, то вы просто можете выбрать уже готовые роботы из тех, что представлены у нас!
 
Также можете посмотреть совершенно бесплатные наработки для МТ4, Квика, МТ5. Данный раздел также постоянно пополняется.

 
Не откладывайте свой шанс заработать на бирже уже сегодня!