Как определить долю облигаций в портфеле | Школа по созданию торговых роботов

Как определить долю облигаций в портфеле

долю-облигаций-в-портфеле

Есть два способа определить долю облигаций в портфеле. Можно задать ее единожды при формировании портфеля. А можно менять с учетом того, что происходит на рынке. Первый подход кажется проще, но второй оказывается выгодней. И вот, почему.

Цена облигаций и их доходность движутся в разных направлениях, то есть когда одно растет, другое падает, и наоборот. Зная данную закономерность, можно эффективнее управлять портфелем и получать больший доход.

Для этого нужно увеличить долю облигаций в портфеле, когда доходность взяла курс на снижение, и сократить, когда она нацелилась на рост. Но как узнать, как будет меняться доходность? С ответом на этот нам помогут следующие активы:

Корпоративные облигации США с высоким инвестиционным рейтингом и ETF на них iBoxx Investment Grade Corporate Bond iShares (LQD).

Корпоративные облигации США с более низким кредитным рейтингом и ETF на них iBoxx High Yield Corporate Bond iShares (HYG).

Долгосрочные казначейские облигации США и ETF на них 20+Year Treasury Bond iShares (TLT).

Среднесрочные казначейские облигации США и ETF на них 7-10 Year Treasury Bond iShares (IEF).

Казначейские облигации США c защитой от инфляции и ETF на них TIPS Bond iShares (TIP).

Данные ETF-ы мы будем сравнивать друг с другом и анализировать их относительную силу.

1. HYG:LQD. Данное соотношение сравнивает более рисковые и, как следствие, более доходные, корпоративные облигации с более консервативными. Когда HYG:LQD растет (линия на графике поднимается), это указывает на наличие аппетита к риску на рынке и говорит в пользу роста доходности облигаций. Снижение HYG:LQD, наоборот, указывает на возможность снижения доходности.

2. LQD:TLT. Данное соотношение сравнивает корпоративные облигации с казначейскими. Государственные долговые бумаги более чувствительны к изменению доходности, чем корпоративные. Поэтому когда рынок готовится к повышению доходности облигаций, LQD:TLT растет. Снижение же соотношения говорит об обратном.

3. IEF:TLT. Данное соотношение сравнивает краткосрочные облигации с долгосрочными. Долгосрочные облигации более чувствительны к изменению доходности, чем краткосрочные. Поэтому рост IEF:TLT предупреждает о том, что рынок ожидает подъема доходности облигаций. А снижение соотношения дает сигнал на ее понижение.

4. TIP:IEF. Данное соотношение сравнивает облигации с защитой от инфляции со среднесрочными бондами. Рост TIP:IEF указывает на ожидание роста инфляции и, как следствие, повышения процентных ставок и доходности облигаций. Снижение же соотношения, наоборот, предупреждает о низких инфляционных ожиданиях на рынке и падение доходности.

График для анализа

Теперь, когда мы разобрались, как оценивать данные соотношения, давайте нанесем их на график. Для этого мы, как всегда, будем использовать сайт StockCharts.com. В верхнем окне разместим график движения цены фонда 20+Year Treasury Bond iShares (TLT). А в нижних окнах — графики доходности 10-летний облигаций ($TNX) и линии относительной силы HYG:LQD, LQD:TLT, IEF:TLT, TIP:IEF с нанесенными на них 200-дневными средними EMA(200) для анализа тренда.

график-сбер
График цены и доходности облигаций на сайте StockCharts.com

На графике хорошо видно, что в период, когда все рассмотренные нами соотношения снижались и находились в нисходящем тренде под 200-дневными средними EMA(200), мы бы получали наибольший возврат от бондов (этот период на графике выделен зеленым фоном). В то время как при их росте над EMA(200), мы бы, наоборот, несли убытки. Но эти убытки мы могли предотвратить, если бы вовремя среагировали на сигналы-предупреждения.

Такие сигналы возникают, когда какие-либо из соотношений начинают разворачиваться и показывать противоположную доходности динамику. В частности, на графике видно, что росту доходности облигаций ($TNX) в октябре 2016 года предшествовали разворотные сигналы от TIP:IEF и HYG:LQD. Уловив данные сигналы, мы могли сработать на опережение и оптимизировать свой портфель. Как мы могли это сделать?

Например, мы могли захеджироваться Путами на облигации, но при большом портфеле такая страховка неоправданно дорога. Поэтому оптимальнее нам было сократить долю облигаций в портфеле и нарастить в нем долю акций. А при выборе акций сделать ставку на те бумаги, которые выигрывают от роста ставок: это акции банков, инвестиционных и страховых компаний. Для того чтобы в них инвестировать, нам достаточно было купить ETF на финансовый сектор, например, Financial Select Sector SPDR Fund (XLF).

Сейчас на рынке наблюдается схожая ситуация. На момент написания поста (06.10.17) соотношения находятся в аптренде и подтверждают тренд в $TNX. Для бондов это не есть хорошо. И несмотря на то, что график TLT пытается подниматься, все указывает на то, что доходность продолжит расти, а облигации снижаться. В связи с этим порядок действий здесь может быть тот же, что мы обсудили абзацем выше.

Резюме

Таким образом, порядок определения доли облигаций в портфеле и работы с графиком такой. Первым делом выявляем, в каком тренде находятся соотношения. Движение линии соотношения под EMA(200) указывает на нисходящий тренд и говорит в пользу снижения доходности. Нахождение над EMA(200) указывает на восходящий тренд и рост доходности.

Далее соотносим тренды соотношений. Если тенденции совпадают, то это подтверждает направление в доходности ($TNX). Если же есть расхождения, то это сигнал, предупреждающий о возможной смене тенденции в доходности облигаций. По мере получения разворотных сигналов от других соотношений можно готовиться к ребалансировке портфеля.

 
 
 
Вы уже сейчас можете записаться на Видео курс и научиться самому делать зарабатывающих торговых роботов!
 
Можно записаться на следующий поток ОнЛайн курса, информацию по которому можно посмотреть тут:
 
Если же вам не хочется тратить время на обучение, то вы просто можете выбрать уже готовые роботы из тех, что представлены у нас!
 
Также можете посмотреть совершенно бесплатные наработки для МТ4, Квика, МТ5. Данный раздел также постоянно пополняется.

 
Не откладывайте свой шанс заработать на бирже уже сегодня!

СКОРО СТАРТУЕТ
онлайн-2.1
 
СКИДКИ
VDS-Hosting
 
Банер-скидки-на-коннектор-тслаб
 
скидка-бинанс
 
bitmex_affiliate_300
Готовые торговые роботы
Спартак1-коробка
 
UPGRADED-FRACTAL
 
SkyLine-коробка
 
На-старт
 
Tunnel-
 
Коробка-коробка
 
купец-бок-коробка
 
наклонный-фрактал-коробка
 
Psar_Adapt-коробка
 
AutoLogin-коробка
 
Адапт-Параболик-коробка
Архив записей

© 2020 Школа по созданию торговых роботов  Войти