Понятие алготрейдинга

R9NgE9U

Что такое алготредйинг или алгоритмический трейдинг? Я думаю этот термин говорит сам за себя, но мы дадим более развёрнутое определение. Алготрейдинг — это стиль торговли на финансовых рынках, при котором некий торговый алгоритм, который включает в себя правила об открытии позиции (торговый сигнал), ведении позиции, закрытии позиции, риск менеджменте и тд., реализуется программным путём, коннектиться к торговой платформе или напрямую к бирже, активизируется и строго выполняет предписанные ему правила. Это конечно идеальный торговый алгоритм. Обычно, у многих, алгоритмы проще, в них описаны правила входа, выхода, ну и ограничители риска, которые порой не ограничивают риск, а убивают капитал вовсе. На просторах рунета можно встретить огромное множество советников форекс. Они, в принципе, включают в себя некий торговый алгоритм, написанный для легендарного терминала Meta Trader. На сегодняшний день доля алгоритмического объёма в котировках финансовых инструментов очень увеличилась в сравнении с началом двухтысячных годов. Это объясняется прогрессом информационных технологий в мире, но стоит ли этого боятся? Я думаю что искателям “крупного игрока”, “кукла”, а точнее базочек, которые они создают — да, боятся стоит. Ведь из-за высокочастотных алгоритмов мелкие таймфремы становятся всё менее предсказуемыми, дисперсия движения финансового инструмента на мелких таймфремах увеличивается, и все короткие стопы, которые так любят ставить торговцы базочек, перестают выполнять свою роль ограничителя убытков, но успешно выполняют роль генератора убытков! И вообще я за то, что бы все думали головой, а не были суеверными. В наше время институционалы набирают крупный объём специальными алгоритмами: TWAP, VWAP и прочими, а не выставляют крупные заявки на круглой цифре и, закинув ноги, ждут. Если кто то так просто “палиться”, создавая ровные уровни, то данного игрока скорее всего не интересует будущее направление инструмента. Ладно, тут много можно говорить, но это не тема данной статьи. Что касается стреднесрочных и долгосрочный трейдеров, то им не страшна доля алгоритмов на рынке, т.к. на больших тайм фреймах уже совсем другая игра.

Количественный трейдинг (quantitative trading)
523
В странах СНГ понятие “количественный трейдинг” является чем то новым и модным. Но что это такое? И как это связано с алготрейдингом? Количественные трейдеры, обычно, это математики, программисты, экономисты. Они занимаются постоянным поиском неэффективностей того или иного рыночного инструмента, и созданием математической модели, которая поможет, на основе исследований о неэффективности, зарабатывайть деньги. В свою очередь, есть наука, которая занимается анализом и прогнозированием временных рядов. Её название — эконометрика. Все методы и модели, которые учат студенты в университетах, понятно, не будут работать на современных рынках, но нельзя изобрести велосипед, не зная что такое колесо, машину, не зная что такое двигатель. Квант, как называют количественных трейдеров, обязан знать основы эконометрики и математической статистики, хотя бы для того, что бы не изобретать то, что давно создано и быть конкурентноспособным. Количественный трейдинг — это направление, которое пытается создать некую рыночную модель, которая может описать движения того или иного финансового инструмента. На основе такой модели сделать верный прогноз. Далее необходимо организовать квантов в хедж-фонд. Зачем это делается? Без команды составить конкуренцию крупным банкам и другим фондам невозможно. Как говорится “Один в поле не воин”. Целями количественного фонда обычно является создание очень капиталоёмкой, стабильной, диверсифицированной и достойной модели управления активами. Как правило, такие фонды пытаются как можно в большей степени стать независимыми от рыночных циклов (стать рыночно-нейтральными). Теперь давайте рассмотри на какие группы подразделяются кванты в количественных хедж-фондах. Кванты: должности Должности сотрудников, которые имеют дело с количественной торговлей, в различных финансовых сообществах делятся на 4 основных группы: количественный трейдер, количественный исследователь, инженер по финансам и количественный разработчик. И все они представляют собой основные позиции в финансовых кругах, но имеют свои особенности, что касается осознаваемой важности, степени оплаты и продвижения по карьерной лестнице. Количественный трейдер. Это специалист, который обычно является «верхушкой айсберга» в количественных финансовых кругах, так как аккумулирует торговый доход для своей компании – для банковской организации или количественного (систематического) хедж – фонда. Также количественный трейдер занимается проектированием алгоритмов, ищущих альфу, то есть минимальные изменения, которые находятся выше стандартных (обычных) колебаний фондового рынка. Данные алгоритмы зачастую имеют много эконометрики, статистических данных и машинного обучения, и поэтому такие трейдеры очень часто имеют ученую степень в области прикладной математики или искусственного интеллекта. Повышение по карьерной лестнице количественного трейдера может идти очень быстро и прибыльно, если компания имеет в своем штате специалиста с хорошим стажем в торговле. Количественный исследователь. Зачастую количественный исследователь является хорошим математиком или доктором наук в сфере стохатического вычисления, решивший работать в области прикладной математики, а не заниматься научно-педагогической деятельностью. Также очень часто они работают в альтернативных исследовательских компаниях или в крупных хедж – фондах, осуществляя более абстрактные подходы к исследованию рыночных изменений. Но между тем количественные исследователи работают и в инвестиционных банках в организационно – контрольных отделах, так как данные исследователи не обычно не тратят слишком много своего времени на реализацию различных моделей, а отдают эту работу финансовым инженерам или количественным разработчикам. Финансовый инженер. Финансовыми инженерами являются люди, которых еще называют «количественными аналитиками». Они обычно оценивают продукт, который продается группой сбыта клиентам в больших банках. И для этого они должны иметь знания в области стохастического исчисления и иметь знания риск – нейтральных оценок. Также они должны уметь внедрять модель в библиотеку, которая уже существует и которая написана на популярных языках программирования. Финансовые инженеры обычно работают в сферах фиксированного дохода и на финансовых биржах, где присутствуют производные продукты. Они разбираются часто в физике или в технических науках, что помогает им в моделировании для реализации новейших финансовых продуктов.

Количественный разработчик. Алготрейдинг Обычно в финансовой сфере существует две категории количественных разработчиков. В первой категории работают люди которые тесно связаны с другими количественными аналитиками для того чтобы реализовать и оптимизировать финансовые модели. Фактически это означает, что можно взять первоначальный код из системы MATLAB, R или даже Python и просто переписать его на других языках, таких как С++ или Java. Такие люди часто приближены к большим деньгам и обычно работают в главном отделе, например, инвестиционного банка. Специалисты второй категории обычно работают с финансовыми данными о ценовых категориях и архитектурой различных торговых систем. Количественные разработчики кодируют сырую инфраструктуру, что дает возможность количественными аналитикам или трейдерам работать с их моделями и тем самым делать деньги. Более проще – это означает подключение базы данных к «бизнес – логике» и различным брокерским API. В инвестиционных банках обычно это может быть работа над обслуживанием крупных унаследованных Legacy систем. А если данный специалист служит в фонде, то он работает над «сырыми» проектами, которые связаны с новыми торговыми алгоритмами. Обычно в банках они работают в организационно – контрольных отделах. Самая высокооплачиваемая роль, которая существует в сфере количественной разработки – это роль разработчика программы С/С++, разбирающегося в сетевом программировании Unix, в системах с небольшой задержкой (Low-Latency) и разбираются в ядре Linux. Такие специалисты обычно работают скрытной сфере сверхвысокочастотной торговли типа Ultra-high frequency trading ( UHFT), где торговые заявки выполняются в течение микросекунд.

Классификация стратегий алгоритмического трейдинга
000_0
Далее мы рассмотрим некоторые, самые популярные, направления в алгоритмическом и количественном трейдинге.

Стратегии маркетмейкинга. Я считаю, что маркетмейкинг, это один из самых простых способов зарабатывать деньги на финансовых рынках. Многие “гуру” говорят: “Мой секрет в том, что я покупаю дёшево, а продаю дорого”, ага, только как определить где дорого, а где дёшево? Маркетмейкеры так и делают, покупают дёшево, а продают дороже, только их абсолютно не волнует место, где нужно покупать, а где продавать. Они просто выставляют заявки по бидам и оферам, если цена идёт против них — добавляются в позицию большим объёмом. Наверное многие замечали, что если какой то ликвидный актив показывает безоткатное резкое экспоненциальное движение, то чем дальше уходит цена, тем больше возрастает объём сделок. Да, господа, это маркетмейкеры, они усредняются до тех пор, пока не удовлетворят толпу, при этом стараясь не сильно портить среднюю цену позиции, как только ажиотаж проходит, игроки начинают фиксировать прибыли или убытки, и цена откатывает в нужную сторону, а маркетмейкер кроется о всех “тонущих”. Конечно маркетмейкеры тоже не глупые и большие риски стараются не брать на себя. Перед важными новостными событиями, ликвидность актива может снизиться, т.к. реакция на новость может создать огромную волатильность инструмента, соответственно и большие риски для маркетмейкеров. В чём же подвох? Да, он действительно есть. Как долго вы сможете “пирамидить” вашу позицию, если цена будет идти против вас, имея на счету 10000$? Скажу вам, что ОЧЕНЬ не долго. И в случае сильного движения, вы просто станете инвестором, дожидаясь или маржин кола или возврата инструмента к вашей средней цене позиции. Соответственно, для того, что бы легко зарабатывать деньги, нужно иметь ОЧЕНЬ много денег, для осуществления такого рода стратегии. В качестве маркетмейкеров обычно выступают крупные банки и фонды, которых зачастую даже просят создавать ликвидность на определённом инструменте за определённую плату. Путём сильной диверсификации, крупный маркетмейкер страхует себя от форс-мажорных событий на конкретном инструменте, тем самым сглаживая дисперсию своей эквити. Подробнее о диверсификации.

Трендследящие стратегии. Любимые стратегии многих начинающих и опытных тоже. Многие из вас слышали такие советы как : “Тренд — твой друг”, “Не стоит идти против поезда” и тд. Да, это всё относится к трендследящим стратегиям. Многие опытные трейдеры, обучая своих “детей трейдинга”, рассказывают о важности тренда на дневном графике актива и не только на дневном. Это может быть и правда, тренд показывает нам настроение актива, но он показывает какое оно было вчера и не понятно каким оно будет завтра или послезавтра. Но больше всего мне нравится когда трейдеры анализируют тренд на дневке, а совершают сделки по тренду на минутке, ставя стоп в 3-5 центов ЗА БАЗОЧКУ. Моё мнение: все мы торгуем волатильность инструмента, кто то этого не понимает, кто-то понимает и торгует опционы, но почти все стратегии, которые используют дейтрейдеры в своём арсенале, являются неким подобием опциона. Дак вот, те, кто правильно оценивают волатильность — зарабатывают, те кто не оценивают её вообще — кормят. Если вы и ставите стопы, то они должны быть такими, что бы хотя бы стандартная волатильность инструмента в спокойном состоянии не цепляла ваши “ограничители убытка”. Конечно я не принимаю во внимание великие поиски “крупных игроков” и “лимитных покупателей/продавцов”, т.к. считаю, что их намерения вы не узнаете до тех пор, пока им это будет выгодно. В алготрейдинге трендследящие стратегии могут создаваться из самых простых комбинаций известных индикаторов технического анализа: скользящих средних, MACD и тд., до самых навороченных эконометрических разработок, занимающихся предсказанием дрейфа и волатильности базового актива, рассчитывая десятки и сотни переменных, основанных на десятках и сотнях факторах.

Стратегии торговли волатильностью.
пример-11
Торговать волатильностью удобнее всего через такой инструмент как опцион. Цена опциона состоит из двух составляющих: внутренняя цена опциона и временная. Внутренняя цена 1го контракта опциона на акцию — это прибыль от одного купленного или проданного лота акции (100 shares) по цене страйка опциона, но если прибыли нет, или получается убыток, то внутренняя цена опциона равна нулю. Это и есть один из главных плюсов опциона. Углубляться не будем, т.к. это не тема статьи. А вот временная стоимость опциона и делает его таким интересным, загадочным и непонятным. Именно для временной стоимости придумывают различные модели расчёта цен опционов и ведут постоянную борьбу. Временная стоимость опциона зависит от множества факторов и вторым по значимости фактором является Implite Volatility (подразумеваемая волатильность). Поэтому, торгуя опционы, мы можем не торговать направление базового актива, а вообще в моменет избавится от влияния цены базового актива на стоимость опциона, добившись этого, мы может торговать подразумеваемой волатильностью, покупать и продавать её. Кванты, создав свою опционную модель, котируют её, как маркетмейкеры котируют базовый актив, только у каждого свои особенности.

Фронт-раннинг. Для стратегий фронт-раннинга обычно используют HFT (высокоскоростные алгоритмы), т.к. именно от скорости выставления заявок и зависит конечный результат. Сами стратегии фронт-раннинга вполне понятные, но для их осуществления нужен некий эдж, что бы быть конкурентоспособным. Смысл стратегии в выставлении заявок перед большим объёмом в стакане, либо некие другие методы оценки активности в стакане. Выставляя заявки в даркпулах перед “котлетой”, алгоритм намерен получить исполнение первым, затем выставить встречную заявку чуть дальше и ждать её исполнения. Логика в том, что пока “плита” на своём месте, есть время на поимку небольшого “шума” перед сайзом. Сложность стратегии в том, что в наше время отображаемая ликвидность актива может мало о чём сказать, т.к. большие пакеты желают скрытого исполнения в даркпулах, да и сайзы, отображаемые в стакане, могут быть лишь небольшой манипуляцией, после чего мгновенно исчезнуть.

Арбитражные стратегии.
Арбитраж
Это второй просто способ зарабатывать на финансовых рынках деньги. Есть огромное множество направлений арбитража. Сейчас я расскажу о самом простом и примитивном: пространственный арбитраж. Пространственный он потому, что по сути мы торгуем один продукт в разных местах, например ETF на индекс S&P 500 одной компании, против ETF’a другой компании, или же ETF против фьючерса. В наше время на развитых рынках данный арбитраж полностью усеян HFT машинками. И составить им конкуренцию можно только создав лучшую инфраструктуру, получив более высокую скорость отправки ордеров, а это, как вы уже догадались, невозможно. Т.к. тот, кто может предоставить хорошую инфраструктуру нам, себе предоставит лучше)) НО, как ни странно, на российском рынке данный арбитраж жив, я писал статью на эту тему, подробнее тут: Арбитраж на российской бирже. Преимущества данного направления в том, что пространственный арбитраж полностью исключает рыночные риски, мы всегда рыночно-нейтральны и стабильно зарабатываем некий небольшой доход.

Статистический арбитраж (StatArb). В профессиональной среде финансистов термин «статистический арбитраж» может употребляться в различных контекстах. Если при классическом арбитраже, рассмотренном выше, риск в сделке сводится практически к нулю, так как покупка и продажа одного финансового инструмента производятся одновременно, только по разным ценам, то в статистическом арбитраже торгуется два разных инструмента. Статистический арбитраж можно рассматривать как торговую стратегию, включающую в себя торговые автоматизированные системы, методы обработки статистики и datamining. Прародителем СтатАрба считается простой парный трейдинг. При этом из всех акций составлялись похожие по рыночной обоснованности пары. В тот момент, когда одна из парных акций начинает существенной двигаться, а вторая не успевает, то совершается покупка или продажа спреда пары. Эта система позволяет свести риски к минимуму, то есть хеджировать. Другими словами используется контртрендовая торговля или mean reversion. Для создания высокой диверсификации, набирается огромное количество пар, получая портфель из сотен ценных бумаг. Причём определённая их часть находится в лонге, а другая — в шорте. За этим ведётся строгий контроль и учёт, чтобы устранить различные факторы риска. Процесс конструирования пакета может быть разный, например путём выставления рейтинга акциям. Этот процесс называется «оценка» или scoring. Высоким рейтингом отмечают акции, удерживающиеся в лонге, а низким — те акции, которые претендуют на шорт. Но так как рейтинговые формулы выражают принцип возврата к среднему, то акции, заявившие себя хорошо в течение недели, могут попасть в низкий рейтинг. Это справедливо и в обратном значении. Понятие StarArb может включать в себя любую стратегию, при которой используется бета–нейтральный подход, ориентированный на различные инструменты, а также статистические техники, создающиеся для поставки сигналов на исполнение. Пары ценных бумаг могут оцениваться и в изоляции, путём оценки статистических показателей синтетического инструмента:

Статистический арбитраж имеет и свои риски, связанные с маловероятными, но возможными событиями. В любой конечный промежуток времени может произойти определённый факт, вызвавший краткосрочные потери. Если они превышают ликвидность, которая на данный момент доступна трейдеру, то может произойти дефолт, что и произошло с фондом LTCM. Также имеются недостатки в самих моделях статистического арбитража. Существуют определённые факторы, которые модель не учитывает, считая их несущественными. Но в отдельных случаях они могут иметь большое значение для движения цен на рынке. Ещё одним моментом риска является ложное статистическое взаимоотношение, на основании которого построена модель. Риски увеличиваются в тот момент, когда большое количество участников начинают в одно и то же время инвестировать по схожим принципам, что порождает нарушение прошлых статистических показателей спреда.

Стратегии баскет трейдинга. Стратегии баскет трейдинга, в принципе, схожи со стартегиями статистического арбитража, но в случае баскет трейдинга торгуются не пары акций, а портфели акций, т.е. по неким моделям составляются портфели акций, который далее торгуются друг против друга. Также можно торговать корзину акций против одного финансового инструмента, например корзину компонент S&P 500 против ETF’a на S&P. Данные методы автоматически подразумевают под собой диверсификацию, т.к. ведётся торговля сразу множеством инструментов. На основе своих математических моделей, хедж-фонды создают торговые алгоритмы, которые автоматизируют всё рутинную работу оценки корзин инструментов.

Навигация

Предыдущая статья: ←

Следующая статья:

СКОРО СТАРТУЕТ
онлайн-2.0
 
СКИДКИ
VDS-Hosting
 
Банер-скидки-на-коннектор-тслаб
 
Готовые торговые роботы
Спартак1-коробка
 
UPGRADED-FRACTAL
 
SkyLine-коробка
 
На-старт
 
Tunnel-
 
Коробка-коробка
 
купец-бок-коробка
 
наклонный-фрактал-коробка
 
Psar_Adapt-коробка
 
AutoLogin-коробка
 
Адапт-Параболик-коробка
Архив записей

© 2019 Школа по созданию торговых роботов  Войти