Мягкая риторика ЦБ РФ продолжит тренд по укреплению рубля

цб-рф

Наши ожидания. 15 сентября состоится расширенное заседание Банка России. Решение по ключевой ставке обнародуют в 13:30 (мск), пресс-конференция главы регулятора состоится в 15:00 (мск). Помимо этого, запланирована публикация обновлённого макроэкономического прогноза.

Ожидается, что Центробанк снизит ключевую ставку сразу на 0,5 п.п. до 8,5% годовых. Помимо этого, на оставшихся до конца года двух заседаниях регулятор продолжит последовательно смягчать монетарную политику. Ко второй половине декабря ставка составит 8% годовых (ранее мы ожидали не менее 8,25%).

Рекордное замедление инфляции. Ключевым фактором снижения ключевой ставки на сентябрьском заседании выступит слишком быстрое замедление потребительской инфляции. По оценкам Росстата, за август индекс потребительских цен снизился на 0,5% месяц к месяцу, а за первую неделю сентября дефляция составила еще 0,1%. Таким образом, накопленная за последние 12 месяцев инфляция по расчётам сейчас составляет 3,2%, что гораздо ниже 4% – текущей цели ЦБ РФ на конец года.

Помесячная динамика потребинфляции, накопленным итогом с начала года:
инфляция

Поскольку по итогам августа накопленная за 12 месяцев базовая инфляция составила 3%, вышеописанное мощное дефляционное давление по большей части обусловлено не сезонностью или иными разовыми факторами, а влиянием жесткой монетарной политики. Агрессивное таргетирование инфляции привело к историческим минимумам по инфляционным ожиданиям: прямая оценка показателя на следующие 12 месяцев на основе опросов Фонда «Общественное мнение» в августе снизилась на 1,2 п.п. до 9,5% годовых, оценка, скорректированная ЦБ, снизилась на 0,5 п.п. до 3,7% годовых.

Слишком быстрое замедление инфляции и инфляционных ожиданий, тем более по траектории ниже отметки 4% годовых, может быть очень опасным для такой развивающейся экономики, как российская. Дело в том, что это замедление из-за своей скорости идёт недостаточно равномерно по отдельным отраслям и регионам, что вызывает дефляционные процессы и сопутствующее ухудшение экономической конъюнктуры.

Недавно Росстат подтвердил оценку роста ВВП во II квартале на 2,5% год к году. Однако этот рост был во многом продиктован нетипичным продлением отопительного сезона из-за сложных погодных условий и ростом цен на нефть. Реальные доходы населения за II квартал упали на 5,6% г/г.

Сейчас экономический рост быстро затухает: в июле и августе динамика ВВП по данным МЭР составила около 2% год к году, против 3,5% в мае и 2,9% в июне. Таким образом, жесткая монетарная политика может заглушить восстановительный экономический рост из-за спада потребительского спроса. При этом регулятор без резкого смягчения риторики и снижения ставки вероятно существенно «промахнется» мимо своей же цели по инфляции в 4% и понесет репутационные потери.

Прогноз реакции рынка. Двухлетние ОФЗ и другие инструменты уже отражают в ценах снижение ставки на 0,5 п.п. Тем не менее мягкая риторика может привести к дополнительному росту котировок гособлигаций на пару десятков базисных пунктов. Помимо этого, после периода волатильности ожидается возобновление тренда по укреплению рубля ввиду спроса на рублевые активы. Ожидаем, что пара доллар/рубль к концу года будет торговаться вблизи отметки 55.

 
 
 
Вы уже сейчас можете записаться на Видео курс и научиться самому делать зарабатывающих торговых роботов!
 
Можно записаться на следующий поток ОнЛайн курса, информацию по которому можно посмотреть тут:
 
Если же вам не хочется тратить время на обучение, то вы просто можете выбрать уже готовые роботы из тех, что представлены у нас!
 
Также можете посмотреть совершенно бесплатные наработки для МТ4, Квика, МТ5. Данный раздел также постоянно пополняется.

 
Не откладывайте свой шанс заработать на бирже уже сегодня!

Навигация

Следующая статья:

СКОРО СТАРТУЕТ
онлайн-2.0
 
Готовые торговые роботы
Спартак1-коробка
 
Валера-квик
 
UPGRADED-FRACTAL
 
SkyLine-коробка
 
волотильность-коробка
 
На-старт
 
Tunnel-
 
Коробка-коробка
 
купец-бок-коробка
 
наклонный-фрактал-коробка
 
Psar_Adapt-коробка
 
AutoLogin-коробка
 
Адапт-Параболик-коробка
Архив записей

© 2018 Школа по созданию торговых роботов  Войти