Мягкая риторика ЦБ РФ продолжит тренд по укреплению рубля

цб-рф

Наши ожидания. 15 сентября состоится расширенное заседание Банка России. Решение по ключевой ставке обнародуют в 13:30 (мск), пресс-конференция главы регулятора состоится в 15:00 (мск). Помимо этого, запланирована публикация обновлённого макроэкономического прогноза.

Ожидается, что Центробанк снизит ключевую ставку сразу на 0,5 п.п. до 8,5% годовых. Помимо этого, на оставшихся до конца года двух заседаниях регулятор продолжит последовательно смягчать монетарную политику. Ко второй половине декабря ставка составит 8% годовых (ранее мы ожидали не менее 8,25%).

Рекордное замедление инфляции. Ключевым фактором снижения ключевой ставки на сентябрьском заседании выступит слишком быстрое замедление потребительской инфляции. По оценкам Росстата, за август индекс потребительских цен снизился на 0,5% месяц к месяцу, а за первую неделю сентября дефляция составила еще 0,1%. Таким образом, накопленная за последние 12 месяцев инфляция по расчётам сейчас составляет 3,2%, что гораздо ниже 4% – текущей цели ЦБ РФ на конец года.

Помесячная динамика потребинфляции, накопленным итогом с начала года:
инфляция

Поскольку по итогам августа накопленная за 12 месяцев базовая инфляция составила 3%, вышеописанное мощное дефляционное давление по большей части обусловлено не сезонностью или иными разовыми факторами, а влиянием жесткой монетарной политики. Агрессивное таргетирование инфляции привело к историческим минимумам по инфляционным ожиданиям: прямая оценка показателя на следующие 12 месяцев на основе опросов Фонда «Общественное мнение» в августе снизилась на 1,2 п.п. до 9,5% годовых, оценка, скорректированная ЦБ, снизилась на 0,5 п.п. до 3,7% годовых.

Слишком быстрое замедление инфляции и инфляционных ожиданий, тем более по траектории ниже отметки 4% годовых, может быть очень опасным для такой развивающейся экономики, как российская. Дело в том, что это замедление из-за своей скорости идёт недостаточно равномерно по отдельным отраслям и регионам, что вызывает дефляционные процессы и сопутствующее ухудшение экономической конъюнктуры.

Недавно Росстат подтвердил оценку роста ВВП во II квартале на 2,5% год к году. Однако этот рост был во многом продиктован нетипичным продлением отопительного сезона из-за сложных погодных условий и ростом цен на нефть. Реальные доходы населения за II квартал упали на 5,6% г/г.

Сейчас экономический рост быстро затухает: в июле и августе динамика ВВП по данным МЭР составила около 2% год к году, против 3,5% в мае и 2,9% в июне. Таким образом, жесткая монетарная политика может заглушить восстановительный экономический рост из-за спада потребительского спроса. При этом регулятор без резкого смягчения риторики и снижения ставки вероятно существенно «промахнется» мимо своей же цели по инфляции в 4% и понесет репутационные потери.

Прогноз реакции рынка. Двухлетние ОФЗ и другие инструменты уже отражают в ценах снижение ставки на 0,5 п.п. Тем не менее мягкая риторика может привести к дополнительному росту котировок гособлигаций на пару десятков базисных пунктов. Помимо этого, после периода волатильности ожидается возобновление тренда по укреплению рубля ввиду спроса на рублевые активы. Ожидаем, что пара доллар/рубль к концу года будет торговаться вблизи отметки 55.

 
 
 
Вы уже сейчас можете записаться на Видео курс и научиться самому делать зарабатывающих торговых роботов!
 
Можно записаться на следующий поток ОнЛайн курса, информацию по которому можно посмотреть тут:
 
Если же вам не хочется тратить время на обучение, то вы просто можете выбрать уже готовые роботы из тех, что представлены у нас!
 
Также можете посмотреть совершенно бесплатные наработки для МТ4, Квика, МТ5. Данный раздел также постоянно пополняется.

 
Не откладывайте свой шанс заработать на бирже уже сегодня!

Навигация

Следующая статья:

СКОРО СТАРТУЕТ
онлайн-2.0
 
Готовые торговые роботы
Спартак1-коробка
 
Валера-квик
 
UPGRADED-FRACTAL
 
SkyLine-коробка
 
волотильность-коробка
 
На-старт
 
Tunnel-
 
Коробка-коробка
 
купец-бок-коробка
 
наклонный-фрактал-коробка
 
Psar_Adapt-коробка
 
AutoLogin-коробка
 
Адапт-Параболик-коробка
Архив записей

© 2019 Школа по созданию торговых роботов  Войти
snowflake snowflake snowflake snowflake snowflake snowflake snowflake snowflake snowflake snowflake snowflake snowflake snowflake snowflake snowflake snowflake snowflake snowflake snowflake snowflakeWordpress snowstorm powered by nksnow